Capita, capital patient de Woodford, RBS et plus

Malgré l'affaiblissement des données économiques mondiales, le FTSE100 de premier ordre de Londres est à nouveau favorable aux négociations matinales, enregistrant un gain solide de 0,8% en milieu de matinée. Les marchés européens étaient également favorables aux dernières déclarations de Mario Draghi à la tête de la Banque centrale européenne (BCE) à l'heure du déjeuner. Cliquez ici pour les dernières nouvelles de la Trader Nicole Elliott sur les marchés.

MISE À JOUR IC TIP:

Tête (CPI) a prolongé de cinq ans son contrat de services d’expérience client avec le National Trust. Ayant travaillé avec la confiance depuis 2009, le groupe aidera à incorporer la technologie numérique dans le fonctionnement de leurs services à la clientèle, à améliorer le service offert aux membres et à réaliser des économies de coûts. Les actions sont en hausse de 1% ce matin. Nous restons vendeurs.

Après le départ de son gestionnaire de portefeuille éponyme la semaine dernière, Woodford Patient Capital Trust (WPCT) a nommé Schroders (SDR) pour gérer les actifs de la fiducie. Une fois le transfert effectué – prévu pour la fin 2019 -, la société sera renommée "Schroder UK Public Private Trust". Schroders ne prélèvera pas de frais de gestion pendant les trois premiers mois du mandat, mais recevra 1% par an sur une capitalisation boursière allant jusqu'à 600 millions de livres sterling, et un dépassement de 0,8% de ce seuil. Aucune commission de performance n'est à payer jusqu'à la fin de 2022, date à laquelle «Schroders sera éligible à une commission de 15% sur tout rendement excédentaire supérieur à une valeur liquidative par action de 77 p.». Les actions dans le WPCT ont augmenté de 24% ce matin, alors que Schroders – insensible à l’actualité compte tenu de l’impact minime sur les revenus – reste un achat.

Fabricant de boissons Groupe C & C (CCR) ont enregistré une augmentation de 13,5% de leurs revenus nets, qui s’établissaient à 875 millions d’euros au cours du semestre terminé en août, avec un bénéfice net ajusté en hausse de 8% à 71,5 millions d’euros. C’est malgré une période difficile comparée à la Coupe du monde de football de l’été dernier et à la chaleur. La société a enregistré une forte conversion de trésorerie de 112,7%, bien que la dette nette soit «en avance sur les prévisions» avec un ratio de levier financier de 2,04 fois le ratio dette nette / bénéfices en espèces à la fin de la période. Le directeur général, Stephen Glancey, a déclaré que la société était sur le point de réaliser une croissance du BPA à deux chiffres en 2020. Les actions ont progressé de 3% en début de séance. Acheter.

AstraZeneca (AZN) a publié des prévisions améliorées pour les ventes de produits pour l'exercice2020, qui devraient augmenter d'un pourcentage faible à moyen, en hausse par rapport aux prévisions antérieures pour une faible augmentation du pourcentage à deux chiffres. Cela fait suite à une augmentation de 13% des ventes de produits depuis le début de l'année, qui s'est traduite par une augmentation de 3% du bénéfice d'exploitation. Les ventes en oncologie ont ouvert la voie, en hausse de près de la moitié par rapport à la même période l’année précédente. Nous plaçons notre recommandation de vente à l'étude.

Histoires clés:

Bien que la perspective réduite d’un Brexit sans accord ait dopé ses actions ces dernières semaines, le Royal Bank of Scotland (RBS) est en baisse aujourd'hui, après la flambée des réclamations d'assurance de paiement de dernière minute, obligeant le prêteur à réserver une provision de 0,9 milliard de £. À son tour, cela a poussé RBS à une perte d’exploitation avant impôts de 8 millions de livres sterling pour le trimestre se terminant en septembre, et à une perte attribuable de 315 millions de livres sterling. Ce qui est peut-être le plus décevant, c’est la note selon laquelle les pressions concurrentielles dans le secteur des prêts hypothécaires pèsent sur les marges du premier livre et que le revenu de base de NatWest Markets a cratéré. Bien que les perspectives n'aient pas changé, un retour sur fonds propres de 7% (à l'exclusion du succès de PPI) montre que la nouvelle PDG, Alison Rose, a du pain sur la planche.

RHI Magnesita (RHIM) a publié un avertissement sur les bénéfices de cet avertissement, soulignant les conséquences d'un ralentissement de l'environnement macroéconomique sur le spécialiste des réfractaires. "Cet environnement de marché a entraîné une baisse des volumes vendus et, par conséquent, une récupération moindre des coûts fixes liée à une utilisation réduite de l'installation", a déclaré la société, "qui ont plus que compensé les initiatives de réduction des coûts en cours de la société". RHI a donc réduit son objectif de trésorerie ajustée. les bénéfices se situent entre 400 et 410 M €, contre 460 M € pour le courtier immobilier.

Actions en Groupe GB (GBG) ont progressé d’un dixième ce matin à la suite d’une solide mise à jour des échanges semestriels. Pour les six mois se terminant en septembre 2019, le groupe prévoit une croissance de son chiffre d'affaires de 64% à 93,7 millions de £, reflétant ainsi ses acquisitions de Vix Verify et d'IDology. À taux de change constants, le chiffre d’affaires organique a augmenté de 18%. Les bénéfices d'exploitation ajustés devraient atterrir à environ 20,9 millions de livres sterling, en hausse de 138%. La dette nette à la fin de la période s’établissait à 53,8 M £, contre une trésorerie nette de 18,6 M £ un an auparavant, après les acquisitions susmentionnées. La direction prévoit atteindre les objectifs de revenus et de bénéfices du consensus pour l’année entière.

AUTRES NOUVELLES DE LA COMPAGNIE:

L'Autorité de la concurrence et des marchés (AMC) a ouvert une enquête de fusion sur le projet d'acquisition de De l'ESS (SSE) Activité Services Énergétiques par OVO. Examinant s’il y aurait une «réduction substantielle de la concurrence», l’AMC invite les parties intéressées à présenter leurs observations jusqu’au 6 novembre, après quoi elle décidera si une enquête de «phase 2» est nécessaire. Grâce à l’entente de 500 millions £ dévoilée à la mi-septembre, OVO ajouterait 5,7 millions de clients à son actif actuel de 1,7 million et deviendrait le deuxième fournisseur du marché derrière Centrica (CNA). RBC Capital Markets estime qu'il n'est pas surprenant que l'AMC évalue l'incidence sur le marché et prévoit que l'approbation sera accordée.

Une mise à jour de trading de RPS (RPS) indique que les revenus tirés des redevances du troisième trimestre sont restés stables à 140 M £ par rapport à la même période de l'année dernière. Les performances dans la région «Australie Asie-Pacifique» se seraient améliorées à partir du premier semestre, à mesure que l’incertitude politique s’apaiserait, que les conditions du marché s’amélioreraient et que des économies d’efficacité seraient réalisées. Le conseil continue de bien se comporter en Irlande, en partie contrebalancé par l’incertitude entourant le Brexit qui nuit au Royaume-Uni. Compte tenu de l’augmentation saisonnière du fonds de roulement, de l’acquisition de Reservoir Imaging et de ses dépenses d’investissement, les emprunts bancaires nets ont augmenté de 7% depuis la fin du premier semestre, pour atteindre 108 millions de £. Les actions ont augmenté de 3% ce matin.

Groupe de gestion des investissements Brooks MacDonald (BRK) est sur la bonne voie pour répondre aux attentes pour l’année, mais la croissance de ses fonds sous gestion reste lente. Au cours des trois mois précédant septembre, des conditions difficiles ont entraîné des sorties nettes de 28 millions de livres sterling et une croissance de l'actif réduite à 1% seulement. La performance de l’investissement au cours de la période, de 70 points de base par rapport à l’indice de référence MSCI WMA Private Investor Balanced de Brooks, a également permis de comprendre pourquoi les clients retirent leur trésorerie.

AJ Bell (AJB) Le directeur général (AJB), Andy Bell, a souligné la résilience du modèle commercial du fournisseur de plate-forme d’investissement, le groupe dévoilant une augmentation de 19% du nombre de clients et une augmentation de 16% des actifs sous administration (AUA) au cours de la période allant de septembre à septembre. Les premiers chiffres complets publiés depuis l’introduction en bourse de l’année dernière montrent que la croissance a été particulièrement forte dans le segment des services de vente directe aux consommateurs, où AUA a progressé de 28%, pour atteindre 11,1 milliards de £. Les analystes de Numis, qui ont réservé une réserve à l’action, ont déclaré «AJ Bell continue de générer une croissance supérieure, ce qui justifie sa valorisation significative des primes». Les actions sont en hausse de 3 pour cent.

Les cris de “avast!” Résonneront chez les investisseurs Services d'expédition Braemar (BMS) ce matin, après des résultats semestriels pour le courtier maritime, ont révélé une baisse de 14% du bénéfice sous-jacent avant impôts et une nouvelle période de lourdes pertes statutaires. Malgré un doublement de la dette nette à 18,8 millions de £, le dividende a été maintenu à 5 points de pourcentage par action – sans doute parce que l'activité de courtage de navires s'est accélérée au deuxième trimestre de l'exercice. Les actions ont baissé de 7% peu après la cloche du matin.

Actions de conseil en matière de retraite Pensions XPS (XPS) ont progressé de 6% en début de séance, après une mise à jour semestrielle révélant que les revenus ont augmenté de 8% sur un an, ce qui est conforme aux attentes du conseil d’administration. Le chef de la direction, Paul Cuff, a déclaré que la division actuariat et conseil en matière de retraite – où le chiffre d'affaires était stable – est désormais "bien placée pour revenir à une croissance modeste au second semestre"

Aveva (AVV) a enregistré une faible croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires en devises constantes pro forma au cours du premier semestre de septembre. Cela s’explique par la poursuite de l’exécution soutenue des ventes observée au premier trimestre et par le renouvellement anticipé d’un contrat important, avec une légère augmentation des produits tirés des contrats pluriannuels. La croissance des revenus signalée a bénéficié des taux de change. Toutes les zones géographiques ont connu une croissance d'une année à l'autre, en particulier dans la région Asie-Pacifique. Les actions ont augmenté d'environ 2% ce matin.

Relx (REL) a vu ses produits d'exploitation augmenter de 4% au cours des neuf premiers mois de 2019. Ses activités scientifiques, techniques et médicales ont enregistré une croissance sous-jacente des ventes de 1%; l'analyse des risques et des affaires a connu une croissance de 7%; le secteur juridique a connu une croissance de 2% et les salons de 6%. Le groupe a procédé à 12 acquisitions d'actifs jusqu'à présent cette année, totalisant 378 M £, et vendu 7 actifs pour 62 M £. Il a également finalisé le rachat d’actions de 600 millions de £ pour 550 M £. Il a maintenu ses perspectives pour l'année entière. Les actions ont augmenté d'environ 3% ce matin.

Selon un rapport de Carbon Tracker, quatre centrales au charbon sur cinq dans l'Union européenne (UE) ne sont pas rentables, ce qui pourrait faire perdre 6,6 milliards d'euros (5,8 milliards de livres sterling) à leurs propriétaires en 2019. Ils se heurtent à des coûts toujours moins élevés En ce qui concerne les énergies renouvelables et le gaz, les producteurs de charbon de l’UE seraient des «liquidités hémorragiques» et les pertes pourraient être maintenues dans l’avenir prévisible sans subventions importantes. Matt Gray, responsable des services publics chez Carbon Tracker, estime que "les décideurs et les investisseurs devraient se préparer à éliminer le charbon au plus tard à l'horizon 2030". Au Royaume-Uni, l'échéance étant fixée à 2025, l'étude prévoit que les centrales au charbon restantes disposeront de liquidités 732 millions d’euros cette année, prévoyant des pertes de 78 millions et 199 millions de livres pour SSE (SSE) et Drax (DRX) respectivement.